金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商什么是等量关系式，什么是等量关系四年级事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了(le)日(rì)本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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